
12月东京CPI弱于预期,入境旅游、汽车出口与工业生产走弱。财政方面,政府公布的2026财年税改与预算方案显示扩张倾向,但整体扩张力度低于市场预期。未来日央行利率路径保持模糊,后续将依赖数据以渐进加息。
美国经济整体表现强韧,零售销售周同比显著上,就业市场初请失业金人数回。美联储降息态度趋于谨慎,地缘政治风险构成新的变数,油价上升会加剧通胀压力,抑制降息预期。
当前美国核心PCE通胀率停滞于高位,显著高于美联储目标,但分析预计通胀将于2026年逐步回落,主要基于三大因素:关税对通胀的推动减弱、住房通胀下降、薪资增长已放缓。而CPI通胀可能略低于PCE通胀。
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